Почему одна плохая новость заставляет ждать новой беды

После авиакатастрофы, обвала рынка или другой редкой беды человеку может казаться, что подобное вскоре произойдёт снова. Новая математическая модель объясняет, почему одно яркое событие способно перевесить в памяти сотни обычных дней.

Исследование экономистов Николауса Швейцера из Тилбургского университета и Мартейна де Вриса из Амстердамского свободного университета опубликовано 14 июля в журнале Review of Finance.

Редкое событие получает слишком большой вес

Люди постоянно используют прошлый опыт, чтобы оценивать будущее. Однако разные воспоминания влияют на наши ожидания неодинаково.

Спокойный день на фондовом рынке быстро забывается. Резкий обвал, крупный выигрыш или неожиданная потеря запоминаются гораздо лучше и начинают казаться более важными, чем десятки обычных событий.

Авторы создали модель, в которой каждое новое событие сравнивается с недавними наблюдениями. Чем сильнее оно выделяется среди остальных, тем больше внимания ему достаётся.

Особый вес получают крайние результаты:

• очень крупные потери;
• неожиданные выигрыши;
• резкие скачки цен;
• редкие и эмоционально заметные события.

Обычные результаты при этом оказываются менее заметными. Из-за этого человек может переоценивать вероятность редких событий и недооценивать то, что происходит чаще всего.

Почему большое количество фактов не исправляет ошибку

Логично предположить, что со временем новые данные должны вернуть восприятие к реальности. Однако расчёты показали, что этого может не произойти.

Если человек снова и снова уделяет больше внимания самым ярким наблюдениям, он постепенно формирует искажённую картину мира. Крайние события начинают казаться более частыми, а умеренные и привычные результаты получают слишком маленький вес.

Например, один крупный биржевой обвал может влиять на ожидания инвестора сильнее, чем длительный период без серьёзных потрясений. Похожим образом один необычайно удачный результат способен создать завышенную уверенность в будущих доходах.

Модель также показывает, почему человек может одновременно слишком резко реагировать на громкую новость и почти игнорировать обычную статистику. Необычное событие быстро меняет его ожидания, тогда как новые спокойные данные влияют на них значительно слабее.

Как это связано с плохими новостями

Исследование посвящено в первую очередь принятию решений и поведению на финансовых рынках. Однако предложенный механизм может быть применим и к более широкому восприятию рисков.

После сообщения об авиакатастрофе человеку может казаться, что летать стало опаснее, хотя объективная вероятность происшествия не изменилась. После крупного падения рынка инвестор может ожидать нового обвала даже на фоне спокойных экономических показателей.

Причина не обязательно заключается в отсутствии информации. Проблема может быть в том, что яркий эпизод получает в памяти намного больше внимания, чем все остальные факты.

Выводы ещё предстоит проверить на людях

Авторы подчёркивают, что работа представляет собой теоретическую математическую модель. Исследователи не проводили эксперименты с людьми и не проверяли поведение реальных инвесторов в рамках этой работы.

Кроме того, расчёты основаны на ряде упрощений. В частности, события в модели рассматриваются как независимые друг от друга, хотя в реальной жизни новости, решения и ожидания часто связаны.

Поэтому исследование пока не доказывает, что любое тревожное ожидание возникает именно по этому механизму. Оно предлагает возможное объяснение того, почему даже большой объём новой информации не всегда помогает человеку избавиться от страха перед повторением редкой беды.