Криптоанализ: Хешрейт биткоина бьет рекорды, но рынок остается в стагнации

Хешрейт биткоина (14 DMA) достиг рекордного уровня 838,7 EH/s. В то же время криптовалюта торгуется на приблизительно 25% ниже своего исторического максимума (ATH). На эту тревожную тенденцию указал старший аналитик CoinDesk Джеймс Ван Стратен.

Эксперты прогнозируют, что в результате предстоящей корректировки сложности сети хешрейт может увеличиться более чем на 3%, обновив исторический максимум. Ван Стратен отметил, что это окажет дополнительное давление на экономику майнинга, указывая на необходимость поддержания прибыльности майнеров.

«Чтобы майнеры оставались прибыльными и покрывали операционные расходы и капитальные затраты, важны высокая цена биткоина, полные блоки и высокие транзакционные комиссии», — подчеркнул он.

Прибыль майнеров формируется из вознаграждений за блок (3,125 BTC после халвинга, произошедшего в апреле 2024 года) и сетевых сборов. Однако комиссии на данный момент составляют лишь около 4 BTC в сутки, создавая неблагоприятные условия для добытчиков.

Согласно данных Coin Metrics, в первом квартале доля комиссий в общем доходе майнеров составила только 1,33%.

«Поскольку награда за блок продолжает сокращаться каждые четыре года, постоянное или растущее ончейн-активность будет критически важным для поддержания стимулов в майнинге», — отметил Ван Стратен.

Проблемы с заполнением блоков

В то же время разработчик Mempool под ником mononaut отметил, что пул Foundry USA добыл самый "недозаполненный" блок за последние два года, который содержал всего семь транзакций. Меньше было зафиксировано лишь в январе 2023 года — четыре транзакции.

[media=https://x.com/mononautical/status/1907233704046743751?ref_src=twsrc%5Etfw]

Проблема недостатка активности в сети привлекла внимание и других экспертов.

«Другими словами, несмотря на растущий хешрейт, который выглядит как знак активного развития сети, почти пустые блоки напоминают мощный поезд, движущийся по рельсам, но без пассажиров», — прокомментировал ситуацию Ван Стратен.

По поводу данной тенденции также высказался Николас Грегори, создатель Mercury Layer и бывший член совета директоров Nasdaq.

[media=https://x.com/gregory_nico/status/1906583536414425581?ref_src=twsrc%5Etfw]

«Я надеюсь, что биткоинеры понимают, что это пространство — больше, чем просто подкасты, аудиокомнаты в X и внезапный рост нарратива о цифровом золоте. Если мы не заставим людей использовать биткоин для реальной коммерции, игра окончена», — резюмировал он.

Важно отметить, что только в феврале капитализация 14 публичных американских майнеров снизилась на 22% из-за роста сложности сети и падения цен на первую криптовалюту. В компании Bernstein были снижены целевые цены для акций ряда компаний на 2025 год.