Регламент ЕС MiCA: влияние на рынок стейблкоинов и Tether

С 30 декабря 2023 года вступил в силу новый регламент ЕС для цифровых активов MiCA. Капитализация ведущего стейблкоина USDT сократилась с более чем 141 миллиарда долларов в середине месяца до приблизительно 137,5 миллиарда долларов.

---

Эти новые правила вводят строгие требования для эмитентов «стабильных монет», включая лицензирование и нормы по резервированию и ликвидности.

Агне Линге из WeFi в интервью для The Block подчеркнула, что соблюдение данного регламента может стать экономическим бременем для крупных игроков рынка, таких как Tether, который стоит за USDT.

«Для небольших эмитентов стейблкоинов закон требует хранить 30% своих резервов в коммерческих банках с низким уровнем риска в пределах ЕС, в то время как для крупных игроков, таких как Tether, эта норма составляет 60% или более», — отметила она.

Тем не менее, Линге не ожидает значительных финансовых последствий для эмитента USDT из-за возможного ухода из Европейского Союза. Она указала, что по итогам года компания может получить около 10 миллиардов долларов прибыли и располагает значительными денежными резервами, а также активно диверсифицирует свои доходы через инвестиции.

Эксперт добавила, что большинство стран ЕС предоставляют от 6 до 18 месяцев для адаптации к новым правилам.

---

На фоне неопределенности в регулировании некоторые европейские криптобиржи начали принимать превентивные меры. Например, Coinbase Europe исключила из листинга USDT и еще пять стейблкоинов.

В противоположность этому, конкуренты Binance и Crypto.com решили не прекращать поддержку активов. Оба оператора выбрали выждать и наблюдать за тем, как пройдет внедрение MiCA, чтобы дождаться дополнительных разъяснений по новым правилам.

Директор по доходам Paybis Улдис Тераудкалнс считает, что новый закон «много изменит в криптоландшафте ЕС и его последствия будут значительными». По его мнению, необходимость соблюдения требований может привести к уходу ряда компаний с рынка, независимо от их размеров.

«Выгода может перейти к юрисдикциям, находящимся рядом с ЕС, таким как Великобритания и Швейцария, в зависимости от того, как будут развиваться их режимы регулирования», — предположил Тераудкалнс.

По словам эксперта, MiCA вводит в индустрию ряд преимуществ, включая улучшение защиты для инвесторов и снижение рисков мошенничества. Однако это также означает рост затрат на ведение бизнеса, связанного с криптовалютами, что может привести к консолидации на рынке и снижению конкуренции.

Тем не менее, рынок ЕС по-прежнему остается привлекательным для компаний выхода на этот рынок, поэтому можно ожидать миграции в более благоприятные по регулированию регионы.

Напомним, что в августе CEO Tether Паоло Ардоино раскритиковал MiCA, считая, что этот закон создает «системный риск» не только для стейблкоинов, но и для банковской системы в целом.

В декабре он также поддержал мнение о том, что регламент является «огромным подарком» для традиционных кредитных и финансовых учреждений.